本报记者 马春阳
2月份，北京证券交易所(以下简称“北交所”)迎来首次大规模解禁，相关股东是否会减持，从而给股价带来影响，成为近期市场关注的焦点。
据了解，本次大规模解禁是2020年7月27日精选层首批32家挂牌公司股东锁定期在原12个月上额外延长6个月所致，大市值公司的首发原始股东限售股份集中解禁是造成此次解禁市值规模较大的主要原因。
具体来看，2月份北交所涉及解禁的上市公司有21家，占北交所上市公司的四分之一。其中，包括森萱医药、贝特瑞和长虹能源在内的多家公司的原始股东限售股份解禁，在解禁市值中的占比超过60%。同时，从涉及解禁的公司整体看，大多数公司当前市值较上市时获得不菲涨幅，4家公司的区间涨幅更是超过100%，所以二级市场上部分投资者担心老股东可能会在股票解禁后逢高减持。
资深新三板投资人、北京南山投资创始人周运南对记者表示，投资者有这种顾虑是正常的，解禁期到来或对相关公司和市场短期内带来一定压力，但也无需过度担心，这种压力更多或来自于心理上，真正的市场压力可能并不大。
“股价下跌并非仅受股票解禁影响，股东是否减持会考量当前的市场环境。”粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁认为，从市场环境看，近期市场进入震荡调整，整体人气相对低迷，此时减持未必会取得最大收益。同时，此次解禁公司大多是前期精选层首批挂牌公司，其盈利能力较强、业绩兑现情况较好，从长期来看，这些公司的景气度向好趋势不改，在这个时候选择减持也并非最佳时机。
业内人士表示，限售股份解禁并不意味着投资者一定会减持。股东解禁后是否卖出，还要看其投资决策。北交所未来半年的限售股解禁以大股东为主，战略投资者的解禁股数量有限，比例不大。其中大股东多是长期持股，总体来看，基于看好北交所公司发展前景，大股东解禁股短期内不会直接转变为市场抛压。
“本次规模化解禁对象大多数为公司大股东、董监高等核心老股东，即使会减持，比例相对较小，这从近期发布的减持计划公告也能看出来，解禁比例虽大但减持比例较小，这也可能与北交所企业普遍作为创新型中小企业具有高成长性紧密相关，核心股东在企业快速发展期的减持意愿不大。”周运南说。
从减持流程来看，根据北交所规则，限售股解禁的，公司股东需事前办理解限手续并在解禁日前3个交易日披露解禁公告，如果不履行完手续，解禁股份不能上市交易。同时，股东如果要卖出还需“预披露”。根据规则，5%以上股东及董监高集中竞价减持需至少提前15个交易日预披露。拟在3个月内减持超1%的，还需提前30个交易日预披露。减持预披露的制度设计可以给中小投资者足够的时间“抢跑”，有利于稳定市场预期。
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